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浮石·他山之石:贸易战:以斗争求团结则团结存;以退让求团结则团结亡

北京浮石投资 2018-10-16 15:12:16

以中国商务部的迎战为标志,中美贸易战开打。我们先来回顾贸易战过程和进展:

        第一回    双方互翻白眼

        美国:对中国中国进口的钢铁征收25%的关税2017年中国钢铁出口美国5.9亿美元,占中国全部钢铁出口的3.7%,占美国钢铁进口的2.3%,占中国钢铁产量不足1%对中国进口的铝征收10%的关税2017年中国铝出口美国37亿美元,占中国全部铝出口的7%,占美国全部铝进口的14.8%,占中国铝产能不足10%

        中国:国内舆论哗然,商务部并未制定相关措施,贸易战预期升温。

        综合分析

        第一看美国,美国对钢铁、铝等征收关税,从两个角度分析,第一看美国国内,美国即将拉开大基建投资,投资金额高达1.5万亿,对基建投资必定催生对钢铁、铝等材料的巨大需求,川普贸易战的第一回目的是为了通过基建拉动美国内需和消费,内需红利本国自己享用,不让中国搭顺风车。

        第二看国内,中国正在深度推进供给侧改革,钢铁去产能于2017年基本完成,电解铝去产能于2018年正式展开,2018年供给侧改革继续推进,美国对钢铁征收关税,而中国出口美国钢铁总量占比不足产能的1%,几乎可以忽略,并不会对中国钢铁行业产生影响。 铝的去产能正在推进,随着新能源汽车等产业发展,国内在需求端放量,在供给端退出产能,使得美国对中国铝出口的限制影响降到了最低,影响很小或可以忽略。

        结论:美国试探性尝试,中国完全不搭理,对于美国来说,你的小心思我懂, 你的小动作我可以不在意,毕竟我国产业政策正在挑战,化解你的小动作完全没有问题。这个阶段的贸易摩擦还处在翻白眼的阶段。

        第二回  象征性的互相试探

        美国:限制中国企业对美投资并购,征税方向主要包括:高铁装备、航空、新能源产品、新一代信息技术、工业机器人、农机装备、新材料、生物医药、高性能医疗器械等,涉及产品总额约600亿美元。

        中国:对美农产品包括鲜水果、干果及坚果、葡萄酒、花旗参、无缝钢管、猪肉等拟征收15%的关税,涉及产品总额约30亿美元。

        综合分析

        在分析之前,我们先分析下中美贸易进出口大致情况:


  先说美国,美国对中国征收的关税重要方向在于高铁装备、航空、新能源产品、高端技术等方面,除高铁装备外,美国并非中国主要出口国,尤其航空、新能源汽车、生物医药等,反而是美国产品主要出口国,中国的航空发动机主要从美国进口,中国市场是特斯拉最大的市场之一。中国出口美国最大是中端机电、音像及设备、玩具、纺织服饰,合计占贸易顺差的近70%,而这些并未出现在美国加税的名单上,这说明美国并非铁了心的要打贸易战,现在仍处在深度试探阶段。


再看中国的反应:征税的方向是农产品,包括水果、干果、猪肉、猪肝等,一句话:主要是下酒菜和饭后甜点,如果是先从农业方向反击,我们没看到大豆,这说明中国也不愿意打贸易战,而且已经看穿了美国的小伎俩,你象征性试探,我也象征性的报复。

        结论:相比第一回合略有升级,双方都小心翼翼的加大尺度但并不触碰对方痛点,美方清单力没有中端机电、音像制品、玩具、纺织服饰,中方清单里没有大豆、汽车、飞机、芯片等,说明双面都预留了谈判的空间,我方的态度是:看透你了 ,我不想打,你要是非得玩,奉陪到底。

      大国博弈,要通过现象看到本质,全球经济早已成为一体,自由贸易的本质是通过竞争和淘汰,通过自由流通实现资源的优化配置,这是市场经济的基本规律。川普启动贸易战其动机并未为了经济,更多是为了应付此人上台之处的承诺:让美国重新伟大、法律和秩序、美国第一。

        换句话说,是问了兑现当初竞选诺言,近些年随着中国的崛起,尤其是中国新兴产业的快速发展,美国第一的地位已经受到了动摇,川普此举的背后是一方面是为自己中期选举拉选票,另一方面是妄想通过遏制中国,使得美国重回第一的世界地位,建立新的世界秩序。

        我们再看看双方手里可打的牌:

        美国:对中端机电、音像制品、玩意、纺织服饰等征收关税,限制中国企业并购、限制高精尖技术的出口等;

        中国:对从美国进口大豆征收关税、对美国波音飞机征收关税、对从美国进口汽车征收关税、对特斯拉在中国建厂进行限制,对苹果产品征收关税,对芯片等征收关税,抛售美股国债…

        毫无疑问,以上才是贸易战的核武器,,如果贸易战真进行到这个阶段,可以预料到的是,对大豆征关税必定会影响美国南部农业州共和党的利益,直接影响共和党的选票支持率,使得川普竞选梦泡汤;抛售国债必定会重创美国汇市、发生恶心通货膨胀,资本市场动荡毕竟波及美国经济;中国作为最大的波音进口国,C919的国产替代进程加速以及欧洲空客备胎必定影响美国航空业,汽车产业也同样如此,对美国经济必定是巨大的影响。

        同样的,贸易战到这个阶段,必然也会造成中国市场的动荡,限制农产品进口会引起通货膨胀,且对传统的依靠出口为主的企业形成重大的影响。

        贸易战没有赢家!

        借用毛主席一句话:以斗争求团结则团结存;以退让求团结则团结亡;联合欧盟、亚、非、拉等国家,联合一切可以联合的力量,坚决回击挑衅。底牌已现,这是一个博弈的游戏,按照我们古老的东方哲学来看,必须打,以打促合,打的越恨,打得越痛,未来可以谈判的空间合筹码越多,也约有利于促进和平谈判。

市场动荡,我们关注下投资方向:

1、 关注黄金,作为避险最靠谱的品种,资本市场的动荡必然催生避险需求。

2、 不排除农业板块继续发酵,继续关注农业板块

3、 未来利好新经济合进口替代,关注汽车、大飞机、芯片等

4、 避险品种医药、大消费等或有机会。

(注:本文来源丨华尔街见闻)



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