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砺石 【投资】彼得·蒂尔:硅谷最佳天使的投资逻辑

砺石商业评论 2018-05-14 16:35:56



砺石导语:创办互联网金融支付的开山鼻祖PayPal,并成为Facebook的第一位外部投资者,随后接连投资SpaceX、Airbnb等明星创业企业,让彼得·蒂尔名满天下。那么,这位如今硅谷最炙手可热的投资人,究竟有着怎样的投资逻辑?



你认为世界变化太快,难以把握?彼得·蒂尔从不这么觉得。


在他看来,科技的力量理应更加强大。而现实是,在某些方面科技进步得实在太慢了,甚至是停滞。


举例来说,美国在上世纪70年代就宣称将在短时期内治愈癌症,可如今,即便是最乐观的科学家也认为,至少还要60年的时间才能真正解决癌症难题。


人机交互方面也同样如此。早在上世纪70年,人们就开始在电脑面前端坐,很难真正的解放四肢自由活动。而如今虽然依靠手机实现了部分移动,但人的活动仍然桎梏其中。人工智能的发展程度,尚不能完全实现与人类的语音、动作交互。


对于大多数投资人来说,科技进步的“缓慢”,可能意味着投融资活动没有理想中高效,机会也相应减少。但彼得·蒂尔的看法仍然不同,在他的投资逻辑中,这意味着更多的机会,尤其是一些颠覆性创新的早期投资机会。


一些刚刚萌发、在历史上从未出现过的初创型企业,往往被认定是不可能成功的。由于科技进步的速度相对缓慢,很多有潜力形成全新产业的公司,在创业初期往往需要更大的支持力度,却并未被资本予以足够多的关注。


随着时间的推移,这些企业可以逐渐被聪明的资本所发现,并为市场形成全新供给,乃至成为一个全新的产业生态。蒂尔精通于发掘此类企业,并有了相当多的成功经验,如Facebook、SpaceX、Airbnb等等,都在其初创时期进行天使投资,以最小的代价,实现最高的收益水平。


特别是Facebook一战名震古今,蒂尔成为这家企业最早的投资人,为扎克伯格提供了50万美元的启动资金,占据7%的股份,如今Facebook市值已经超过3300亿美元。


如何从零到一?

 

成名于创立PayPal的彼得·蒂尔,如今在投资业务方面获得了更多的赞誉,已经是硅谷最具名望的天使投资人之一。


如果以他《从零到一》这本书的观点来看,PayPal创业就是一次真正开启一个全新产业的革命。在那之前,并没有真正的互联网支付企业,在那之后,网络支付形成了如今所有互联网金融、电子商务交易的基础,在整个社会的互联网化进程中,起到了非常关键的作用。


“从0到1就是做新的事儿,就是新东西、新技术,设计新企业模式、新的社交模式,重点还是技术上面”,蒂尔表示。


成为投资人之后,他致力于发现更多类似的企业:一些看似过于超前、甚至是有些“疯狂”的企业;一些真正有潜力能够形成全新产业,并垄断其中的企业。


可回收火箭、把自己屋子给别人住、研发智能机器人、研制抗癌药物……虽然现在来看,有些行业现在已经逐渐升温甚至炙手可热,但在这些企业的初创期,则是所有投资人避之唯恐不及的高风险行业。


在硅谷,总会有这样一些新的公司不断出现。人们很难给这些公司进行归类划总,因为他们所从事的事业确实非常与众不同。


这样的企业会进入全新的市场领域,而在这之前,人们并没有想像到这些公司是可以出现的。但事实是,这些企业不但能够出现,还可以依靠其技术优势和业务的先发优势,在整个细分行业中形成垄断,并以垄断的力量不断强化自己的实力,扩充边界,最终形成庞大的生态型企业。


“我们希望创立的公司可以成为第一个和最后一个。首先它要有新鲜的技术,更重要的是它应该有机会是这个品类的最后一个”,蒂尔在一次讲话中表示。


那么,怎样才能真正的成为行业中的“最后一家”?

 

如何从一到N?

 

Facebook其实并不是第一个社交网站,Reid Hoffman在1997年的时候就创建了一家社交网络公司“SocialNet”,比Facebook早了7年。


但Facebook是真正在这个领域实现突破的公司,因为它率先让人们通过它的产品在网络上找到真正身份,是实名认证的第一家。这是被蒂尔第非常推崇的企业成长第一点:“复杂整合创新模式”。


同样的是,谷歌推出搜索引擎之前,也有很多的同类产品。它刚刚出现的时候,被很多人所忽略,但是它有它的特色。在创业初期,它在细分的领域中成为了第一,而且保持的时间是最长的。谷歌的成功案例,正是彼得·蒂尔非常推崇的企业成长第二点:“细分领域突破”。


蒂尔表示,在硅谷,大家都聚焦精益创业,快速迭代式创新,这个模式是人们熟悉的,也是让投资者感到舒服的;第二种创新是研发出令人印象深刻的产品,如比特币、基因医疗技术等,彻底颠覆原来的模式。


那么是否会有第三种模式?彼得·蒂尔的答案是有,并且这种创新可以有机会获得更大的成功。第三种模式很少有人去做,但非常有价值,这就是前文所说Facebook式的“复杂整合创新模式”。


这是一种将已经存在的很多想法,用一种全新而复杂的方式汇总起来,从而产生新东西的模式。蒂尔认为,这种模式的重要性被低估了。


当初乔布斯就是采用了这种创新。苹果的创新之处是什么?它既非个人电脑的发明者,也不是图形操作系统最早的研发者。即便是改变了整个科技产业的iphone,也不是世界上第一部全屏触控智能手机。


乔布斯所做的,就是将原已存在的东西整合起来。这不仅仅包括产品,也包括供应链的全球整合,包括大量中国企业为其生产部件,从竞争对手三星手中购买屏幕和芯片,与台湾富士康的合作等等,这在很长一段时间给苹果带来了巨大的优势。


马斯克创办特斯拉和SpaceX也是一样。特斯拉创新之处在哪里?就是将所有已经存在的东西,将这些东西进行整合之后,全新的产品忽然间得以面世。


但投资者通常聚焦于前两种创新,而忽视了复杂整合创新模式,拥有这种能力的企业家,更容易获得事业上的成功。


在第二点“细分领域突破”方面,蒂尔自己在PayPal创业时,就做得非常成功。实现垄断总是一个企业面临的难点挑战,其关键在于,垄断总是要占领市场绝大部分的份额,但一开始总是要从一个小市场开始。


“我们一开始的时候,只是针对eBay网站上的两万个小商铺。你有这样的目标客户群,慢慢的我们的市场份额在5--6个月里从0增长到40%,这是非常聪明的做法,也是我们通常的做法”,蒂尔曾经对记者如此表示。


当然,还有另外一种“从1到N”的做法,就是简单复制现已存在的东西。


在蒂尔看来,这和前两者之间有很大的差别。但他同样表示理解,毕竟迄今为止绝大多数的公司都是模仿性的,涉及到的创新很少。能够进行大规模创新的,终究只有很少的企业。


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