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《星石长视频》:春运订票已开始,抢先占领投资机会

星石投资 2022-03-19 13:49:48

星石投资成立8年,建立起10人基金经理的业内最大投研团队。“掘金十三五”特辑由星石全体基金经理亮相,分别就各行各业具体的投资机会进行分析,每天三分钟,真思考,纯干货。

在上两周星石三分钟的节目中,有一些声音表明希望看到基金经理更详细的阐述,我们试水《星石长视频》,请留下您的宝贵意见,您的声音是我们努力的方向。


双11之后又要迎来春运订票期。到了体现中国交通运输实力的时候了,作为中国实体经济效率提升的重要一坏,物流快递蕴含着巨大的投资机会,本期星石投资行业基金经理喻宗亮将为您详细展开。



喻宗亮访谈实录:


1
如何看待十三五期间交通运输领域的投资机会


交通运输作为整个国民经济的中间服务行业,在未来十三五中仍然发挥着重要的作用,体现在两个方面,一个是消费升级,一个是效率提升。在中国经济总量上升放缓的趋势下,消费升级表现为经济结构的转变,效率提升表现为全要素生产率的提高。

1)消费升级在交通运输领域体现在出行方式的改变上,这个领域受益最大的是航空。一方面是乘坐飞机人数的持续增加,另一方面是国内出行向出境游的升级。特别是国内的廉价航空,在当前背景下,迎来了长期的发展机会。

2)效率提升的任务则主要由整个物流行业的升级来完成,整个交通运输行业都可以称为物流业。物流作为流通中四流(商品流、信息流、资金流、物流)中的重要一环,实体的物理移动是无可取代的,但是效率提升的空间却巨大。经常可以看到物流效率低、车辆重复浪费的新闻,而这些就是我们未来的成长空间。


2
能不能介绍下航空的投资逻辑


主要逻辑:

1)大宗商品的超级牛市结束。随着14年地产需求长周期见顶,中国经济开始换挡减速,与中国经济密切相关的大宗品开始了漫漫下跌路。去年年底OPEC打响石油价格战则是最直接的导火索,直接让油价趋势一路向下。

2)中国的消费升级在持续。中国的经济转型则在继续推进,消费升级比如旅游发展势头很好。从人均乘机次数上,航空的空间非常大。同时国内票价很多年没有涨过了,票价收入比是在持续降低的,居民的实际购买力是在提升的。同时,其他国家竞相贬值下,人民币在海外的购买能力也在增强,出境游也出现了爆发式增长。

3)中国航空业的供给环境好。中国的航空行业不同于其他国家,处于供给相对受限的有序控制中,而且集中度也比较高。

航空收入端和成本端巨大的剪刀差就体现出来了。过去大宗商品的超级牛市挤压了很多行业的利润,现在开始还回来了。

目前,航空股因为人民币贬值受到一定影响。但是,从中长期来看,中国国内消费潜力仍然很大,经济增长的动能仍然很强,未来经济的逐步探底回升会缓解人民币贬值的预期,航空股长期仍然有很大机会。特别是廉价航空未来的成长空间非常大。


3
物流跟咱们生活中接触最多的是快递,能就这个行业谈一下吗?物流里面还有什么其他子领域值得关注


快递是非常值得投资的行业,虽然过去几年经历了高速发展期,但是未来仍然有较大的空间。,规划到2020年快递业收入到8000亿元,而2014年才2000亿,意味着未来5年时间仍将实现30%的年复合增长。

快递的发展空间一方面在渠道的下沉和升级,下沉则是向农村及偏远地区渗透,升级则是跨境电商的蓬勃发展。另一方面快递的效率仍有较大的提升空间,一是集中度的提升,快递仍有整合的空间,目前的快递格局仍不是最终的格局;二是信息技术的使用,快递最终是一个技术含量非常高的行业,我们未来的购物体验会越来越好。

另外物流里面值得关注的子领域是零担物流和供应链管理。零担物流跟快递类似,是服务于生产的快递。供应链管理则是物流企业深入到上下游企业的管理当中,从原材料采购到最终的销售全部覆盖,提高生产企业相应速度,提升整个链条的运营效率。



嘉宾预告

《星石三分钟》是星石投资打造的微信自媒体视频节目,由星石投资的合伙人第一时间回复渠道和客户的疑问,依市场热点和渠道问题不定期推出。


视频力争短小有料,集专业性、及时性、趣味性、实用性于一体,解答渠道对星石的各种市场疑惑,拉近与星石的距离。

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